📌 종목: 포스코스틸리온 (058430) | 보유 | 현재가 4,605원 | 목표주가 4,000원

📊 핵심 투자포인트
- 2Q 환율 상승(1,466원→1,503원)으로 수익성 개선, 연결OP 81억원(OPM 2.8%) 기록
- 수출 비중 55% 달성으로 원/달러 환율 변동성에 따른 수익성 변동 심화
- 하반기 환율 하락 및 원재료(풀하드) 원가 상승으로 실적 둔화 우려, 상고하저 패턴 예상
- 중국산 도금/컬러강판 반덤핑 관세(22~34%) 부과로 내수 시황 개선 가능성
- 메인 원재료 Captive 매입의 양면성: 환율 상승시 이익 개선, 환율 하락시 원가 비탄력성으로 부담

📈 실적 전망
2026년 매출 1,154십억원 / 영업이익 23십억원 / 영업이익률 2.0%
2027년 매출 1,178십억원 / 영업이익 25십억원 / 영업이익률 2.1%
2028년 매출 1,207십억원 / 영업이익 27십억원 / 영업이익률 2.2%

💡 결론
상반기 환율 효과로 양호한 실적을 시현했으나, 하반기 환율 하락 및 원가 상승으로 수익성 악화가 예상된다. 중국산 도금강판 반덤핑 규제에 따른 내수 수급 개선이 부정적 요인을 상쇄할 수 있을지가 핵심 관심사로, 현 시점에서는 투자의견을 보유로 유지한다.


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