📌 종목: 동국제약 (086450) | Not Rated | 현재가 19,060원 | 목표주가 미제시

📊 핵심 투자포인트
- 2분기 영업이익 264억원(전년동기대비 19% 성장) 전망으로 실적 개선 추세
- 해외 화장품 사업 급속 확장: 마데카크림 아마존 프라임데이 Face Moisturizers 9위, PDRN 아이크림 Eye Treatment 1위 달성
- 화장품 해외 매출 비중 전년도 10% → 1분기 20% 이상 → 2분기 30% 수준으로 빠른 증가세
- 글로벌 브랜드 네임밸류 상승으로 오프라인 채널 확장 가속: 미국 얼타뷰티 1,400개 매장 입점, 메이저 리테일러 7월 입점 예정, 일본 1천여개 매장 순차 입점 중
- 국내 신사업(약국용 화장품 브랜드, ODM 자회사 리봄화장품) 성장 및 현저한 저평가(12MF PER 8.7배)

📈 실적 전망
2025년 매출 927억원 / 영업이익 97억원 / 영업이익률 10.5%
2026년 매출 1,068억원 / 영업이익 114억원 / 영업이익률 10.7%
2027년 매출 1,206억원 / 영업이익 139억원 / 영업이익률 11.5%

💡 결론
동국제약은 해외 화장품 사업의 빠른 확장과 국내 신사업 성장으로 매출과 수익성 모두 레벨업 단계에 진입했으며, 가시성 높은 성장이 기대된다. 현재 저평가된 주가에서 기업가치 제고를 대비한 진입 기회로 평가된다.


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