📌 종목: DL이앤씨 (375500) | BUY | 현재가 59,500원 | 목표주가 73,000원

📊 핵심 투자포인트
- 2Q26 주택건축 부문 상승세 지속으로 영업이익 컨센서스 상회 전망 (1,292억원 vs 1,200억원)
- 주택건축 믹스개선 효과로 매출총이익률(GPM) 개선세 뚜렷 (2026E: 14.3%, 2027E: 14.8%)
- 도시정비사업(한남5구역 1.7조원 등) 대형 수주로 2026년 건축주택 가이던스(7.2조원) 15% 이상 초과 달성 가능
- 원전(SMR), 데이터센터 등 사업 포트폴리오 다각화로 플랜트 부문 수주 기대
- 과거 4개년 대비 저평가 상태에서 PBR 상향(0.4배→0.52배) 적용으로 밸류에이션 확장 가능

📈 실적 전망
2026년 매출 6,835억원 / 영업이익 560억원 / 영업이익률 8.2%
2027년 매출 6,379억원 / 영업이익 527억원 / 영업이익률 8.3%
2028년 매출 6,536억원 / 영업이익 535억원 / 영업이익률 8.2%

💡 결론
DL이앤씨는 주택건축 부문의 수익성 회복과 도시정비사업 수주 지속으로 2026~2027년 영업이익 개선이 기대된다. 목표주가 73,000원은 2027년 조정BPS(140,635원)에 과거 대비 상향된 PBR(0.52배)을 적용한 것으로, 현재가 대비 22.7% 상승 여력이 있다.


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