📌 종목: DN오토모티브 (007340) | BUY | 현재가 36,700원 | 목표주가 60,000원

📊 핵심 투자포인트
- P/E 6배로 글로벌 동종업체 대비 50% 수준의 저평가 상태
- 글로벌 공작기계 업황 사이클 상승 전환으로 핵심 자회사 DN솔루션즈의 외형 성장률 10% 이상, 수익성 22%까지 상승 전망
- 2분기 공작기계 부문 수주 증가(YTD 일본 전체 +32%, 글로벌 +38%) 및 믹스 개선(미주/우주항공/방산/로봇)으로 기대치 상회
- DN솔루션즈 상장 가능성 낮아 공작기계 부문의 가치가 DN오토모티브로 온전히 반영될 전망
- 자동차·튜브 부문 저성장 속에서도 공작기계 부문의 고수익 물량 수주로 영업이익률 개선

📈 실적 전망
2026년 매출액 4,438.7억원 / 영업이익 623.0억원 / 영업이익률 14.0%
2027년 매출액 4,705.3억원 / 영업이익 655.8억원 / 영업이익률 13.9%

2Q26 매출액 1,132억원(전년동기대비 +24%) / 영업이익 161억원(전년동기대비 +32%) / 영업이익률 14.2%
(공작기장 부문만 기준 시 수익성 22% 예상)

💡 결론
DN오토모티브는 글로벌 공작기계 업황 사이클 상승 속에서 핵심 자회사 DN솔루션즈의 강한 성장(+13% 이상)과 수익성 개선이 예상되며, 2분기 실적도 시장 기대치를 상회할 것으로 전망된다. 중복상장 가이드라인으로 DN솔루션즈의 상장 가능성이 낮아지면서 공작기계 부문의 높은 가치평가가 모회사에 온전히 반영될 수 있는 구조이며, 현재 P/E 6배의 저평가 상태에서 추가 가치 상승 여력이 충분하다.


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