📌 종목: 동국제강 (460860) | BUY | 현재가 8,280원 | 목표주가 14,000원

📊 핵심 투자포인트
- 2Q26 영업이익 352억원(YoY +17.8%, QoQ +64.3%) 예상으로 수익성 큰 폭 개선
- 공격적 영업전략과 수출 확대로 봉형강 판매량 75.1만톤(YoY +9.0%) 회복
- 중국산 수입 규제 강화로 후판 판매량 25.3만톤(YoY +8.1%) 확보
- 판매량 증가에 따른 고정비 절감 효과로 수익성 개선
- 현재 PBR 0.22배 저평가 상태에서 하반기 가격 인상 가능성 높음

📈 실적 전망
2025 매출액 3,203.4억원 / 영업이익 59.4억원 / 영업이익률 1.9%
2026 매출액 3,534.5억원 / 영업이익 96.6억원 / 영업이익률 2.7%
2027 매출액 3,702.7억원 / 영업이익 144.6억원 / 영업이익률 3.9%

💡 결론
동국제강은 2Q26에서 판매량 회복과 고정비 절감으로 영업이익이 전분기 대비 64.3% 증가할 것으로 예상된다. 3Q26은 여름철 비수기와 추석 영향으로 일시적 수익성 하락이 예상되나, 하반기 조선향 후판과 건설사향 철근의 가격 인상 가능성이 높아 연간 실적 개선이 기대된다.


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