📌 종목: 동국제강 (460860) | BUY | 현재가 8,280원 | 목표주가 14,000원

📊 핵심 투자포인트
- 2Q26 공격적인 영업전략과 수출 확대로 봉형강 판매량 75.1만톤(YoY +9.0%, QoQ +11.4%) 회복
- 중국산 수입 규제 강화로 후판 판매량 25.3만톤(YoY +8.1%, QoQ +6.3%) 안정적 확보
- 판매량 증가에 따른 고정비 절감 효과로 2Q26 영업이익 352억원(YoY +17.8%, QoQ +64.3%) 예상
- 현재 주가 PBR 0.22배로 저평가된 상태이며, 하반기 조선향 후판과 건설사향 철근 가격 인상 가능성 높음
- 3Q26 비수기 및 개보수 비용(약 50억원)으로 일시적 이익 감소 후, 4Q26부터 회복세 예상

📈 실적 전망
2026 매출액 3,534.5억원 / 영업이익 96.6억원 / 영업이익률 2.7%
2027 매출액 3,702.7억원 / 영업이익 144.6억원 / 영업이익률 3.9%
2028 매출액 3,878.9억원 / 영업이익 165.6억원 / 영업이익률 4.3%

💡 결론
동국제강은 2Q26에 판매량 증가와 고정비 절감으로 수익성이 크게 개선될 전망이며, 현재 저평가된 밸류에이션(PBR 0.22배)과 하반기 가격 인상 가능성이 주요 매력 요소다. 3Q26 비수기 영향은 일시적이며, 2027년부터 본격적인 실적 개선이 기대된다.


원본보기