📌 종목: 대한전선 (001440) | BUY | 현재가 28,300원 | 목표주가 60,000원

📊 핵심 투자포인트
- 초고압/해저케이블 사업 확대로 중장기 수익성 개선 견인 (2026F 매출 +25.2% YoY)
- 국내 HVDC 시장 진입 레퍼런스 확보 (동해안~동서울 500kV 프로젝트 1,463억원 수주)
- 2035년 55GW 규모 해상풍력 입찰에 대응하기 위한 생산·시험·시공 밸류체인 확대
- 당진 해저케이블 공장, HVDC 테스트센터, 포설선 확보로 해저 턴키 역량 강화
- 호주 AI 데이터센터 전력망 수주 등 수주 축 다각화 (초고압·해저·데이터센터)

📈 실적 전망
2025A 매출 3,636억원 / 영업이익 129억원 / 영업이익률 3.5%
2026F 매출 4,115억원 / 영업이익 192억원 / 영업이익률 4.7%
2027F 매출 4,834억원 / 영업이익 217억원 / 영업이익률 4.5%

💡 결론
대한전선은 초고압·해저케이블 사업의 가파른 성장(2026F +35.0% YoY)과 국내 HVDC 프로젝트 수주를 통해 수익성 개선이 본격화될 전망이다. 최근 기술유출 수사 등 단기 부담은 상당 부분 반영되었으며, 해상풍력·데이터센터 등 구조적 성장 모멘텀이 강하다. 목표주가 60,000원 유지로 상승여력 112%를 제시한다.


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