📌 종목: 금호석유화학 (011780) | BUY | 현재가 117,400원 | 목표주가 180,000원

📊 핵심 투자포인트
- 2026년 영업이익 YoY +91% 증가 예상으로 실적 회복력 우수 (518.3억원 추정)
- 합성고무(NBL/BR/SBR), MDI, 에폭시 등 주요 제품 사이클 회복 초입 단계
- 라텍스 장갑 재고 소진으로 전방업체 가동률 상향 (말레이 Top Glove: 58%→80%)
- MDI 수출가격 YTD +35% 상승, 글로벌 증설 공백(2026~27년) 지분사 금호미쓰이화학 실적 개선
- 저평가 밸류에이션 (PBR 0.49배, PER 6.11배) 대비 절대 저평가 구간

📈 실적 전망
2026F 매출 7,811.9억원 / 영업이익 518.3억원 / 영업이익률 6.6%
2027F 매출 8,135.4억원 / 영업이익 586.6억원 / 영업이익률 7.2%

💡 결론
금호석유화학은 2Q26 영업이익이 컨센 대비 49% 상회하며 실적 우호성을 확인했고, 주요 제품 전반에서 사이클 회복 신호가 뚜렷하다. 2026년 이익 증가율 91%에도 불구하고 주가는 제자리 상태로 유가 급등과 BD 가격 하락에 따른 역래깅 효과를 선제적으로 반영했으나, 이제는 저점 매수 기회의 구간이다.


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