📌 종목: OCI홀딩스 (010060) | BUY | 현재가 197,800원 | 목표주가 550,000원

📊 핵심 투자포인트
- 2Q26 영업이익 1,224억원으로 컨센서스 부합 전망, OCI Enterprises의 발전자산 매각 완료로 실적 대폭 개선
- 3Q26 Section 232 발표 이후 OCI TRS 영업이익 671억원으로 급성장 기대, 비중국산 폴리실리콘 판가 3년 만에 반등 가능성
- 주요 고객사 한화솔루션의 미국 모듈 판가 2분기 연속 상향으로 비중국산 수요 확대 추세 확인
- 미국의 중국산 태양광 공급망 배제 기본 정책 변화 없음, OCI는 변동비 경쟁력으로 우위 점유
- 한국 미국향 셀 수출가격 상승(2Q26 QoQ +30%), PFE 규정 강화로 비중국산 셀 수요 확대 시그널

📈 실적 전망
2026F 매출 4,130.8억원 / 영업이익 387.1억원 / 영업이익률 9.4%
2027F 매출 4,484.4억원 / 영업이익 595.1억원 / 영업이익률 13.3%

💡 결론
Section 232 절차 지연에 따른 주가 하락은 일시적 우려로 판단되며, 향후 발표 이후 비중국산 폴리실리콘 판가 상승과 물량 증가가 동시에 나타날 것으로 예상된다. 변동비 경쟁력을 보유한 OCI홀딩스는 정책 변화 없음이 명확해진 후 매력도가 부각될 것으로 기대되므로 현재가 저가 매수 기회로 판단된다.


원본보기