📌 종목: 세나테크놀로지 (061090) | BUY | 현재가 45,550원 | 목표주가 80,000원

📊 핵심 투자포인트
- 2분기 실적 대폭 개선으로 매출 755억원(YoY +40%, QoQ +72%), 영업이익 180억원(YoY +128%, QoQ +373%) 달성
- 고객사 수요 증가 및 제품 믹스 개선으로 매출총이익률이 40%대에서 50%대로 상향
- 미국 텍사스 대규모 물류창고 확보로 북미 매출의 20~30%에 대한 운송비 및 관세 절감 효과 기대
- 정부의 피지컬 AI 3대 메가프로젝트 추진으로 메쉬 네트워크 시장 본격 개화, 하반기 산업용 제품 대량 공급 예정
- 기존 모터사이클 제품으로 실적 안정성 유지하면서 피지컬 AI 사업 진출로 멀티플 리레이팅 가능

📈 실적 전망
2025년 매출 179.3억원 / 영업이익 16.3억원 / 영업이익률 9.09%
2026년 매출 233.2억원 / 영업이익 40.3억원 / 영업이익률 17.28%
2027년 매출 272.8억원 / 영업이익 54.4억원 / 영업이익률 19.94%

💡 결론
세나테크놀로지는 주력 제품인 모터사이클용 제품의 수요 증가와 수익성 개선으로 2분기 실적을 크게 상회했으며, 하반기에도 성수기 효과 및 북미 물류기지 효과로 실적 개선이 지속될 것으로 예상된다. 정부의 피지컬 AI 메가프로젝트 추진에 따라 하반기 산업용 메쉬 제품 공급 시작이 회사의 멀티플 확장 및 주가 상승의 주요 계기가 될 것으로 판단된다.


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