📌 종목: 컴투스 (078340) | 유지 | 현재가 25,950원 | 목표주가 40,000원

📊 핵심 투자포인트
- 하반기 '제우스: 오만의 신', '도원암귀' 등 대형 신작 IP 출시로 외형성장 기대
- 글로벌 장수 IP '서머너즈 워'와 야구게임의 안정적 캐시플로우로 기존 사업 방어
- 2년간의 비용 구조조정 완료로 본업 이익 레버리지 효과 시현
- MMORPG 신작 '제우스: 오만의 신'의 성공 시 회사 이익체력 대폭 향상 가능
- 현재 주가는 자산가치 대비 저평가 상태로 턴어라운드 잠재력 존재

📈 실적 전망
2026F 매출 723십억원 / 영업이익 15십억원 / 영업이익률 2.1%
2027F 매출 754십억원 / 영업이익 23십억원 / 영업이익률 3.1%
2028F 매출 771십억원 / 영업이익 35십억원 / 영업이익률 4.5%

💡 결론
컴투스는 신작 IP 파이프라인을 통한 재평가가 이루어질 2026년으로 진입했다. RPG 장수 IP의 피로도에도 불구하고 안정적인 기존 사업과 하반기 신작 출시 모멘텀이 결합되면, 외형성장과 함께 이익률의 의미있는 회복을 기대할 수 있다. 신작의 흥행 불확실성을 리스크로 안고 있으나, 신작 성과와 비용 추이를 점검하며 성장 사이클 진입 시점에 비중확대를 고려하는 전략이 바람직하다.


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