📌 종목: GS리테일 (007070) | Buy | 현재가 약 24,000원대 | 목표주가 36,000원

📊 핵심 투자포인트
- 편의점 부문 기존점 성장률이 1분기 4.7%에서 2분기 5% 이상으로 가속화, 음료 및 신선식품 판매 견조
- 저마진 상품군 판매 영향 완화로 편의점 수익성 개선 (2Q26 OPM 2.9%, YoY +13.9%)
- 우량 점포 중심 출점 및 감가상각비 감소로 편의점 부문 구조적 수익성 개선 추진 중
- 수퍼 부문 기존점 성장률 개선 및 홈플러스 점포 폐점에 따른 반사 수혜로 회복세 지속
- 고마진 상품 위주 편성 전략으로 홈쇼핑 부문 수익성 개선 추세 (2Q26 OPM 11.5%)

📈 실적 전망
2025년 매출액 11,957억원 / 영업이익 292억원 / 영업이익률 2.4%
2026년 매출액 12,452억원 / 영업이익 343억원 / 영업이익률 2.8%
2027년 매출액 12,802억원 / 영업이익 372억원 / 영업이익률 2.9%

💡 결론
GS리테일은 편의점·수퍼·홈쇼핑 등 전 사업부에서 실적 개선이 나타나고 있으며, 특히 우량 점포 출점과 고마진 상품 중심 전략으로 구조적 수익성 개선이 진행 중이다. 12MF P/E 9.0배 수준의 밸류에이션 매력과 함께 지속적인 수익성 개선이 기대되는 시점이다.


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