📌 종목: NC (036570) | Buy | 현재가 249,500원 | 목표주가 375,000원

📊 핵심 투자포인트
- 리니지 클래식과 아이온2의 연속 흥행으로 MMORPG 장르에서의 강점 재입증
- JustPlay(캐주얼 애드테크) 및 스프링컴즈, 리후후 등 개발사 인수를 통해 대형 신작 의존도 감소 및 포트폴리오 다각화
- 2027년 한국/일본 등 아시아 지역 구글 플레이스토어 수수료 인하로 견조한 이익 성장 기대
- 2027년 이후 신작 라인업 강화(Horizon: Steel Frontiers, DEFECT, 아스트라에 오라티오 등) 및 아이온2의 Steam 출시로 신작 모멘텀 지속

📈 실적 전망
2026년 매출 2,656억원 / 영업이익 505억원 / 영업이익률 19.0%
2027년 매출 2,937억원 / 영업이익 629억원 / 영업이익률 21.4%
2028년 매출 3,217억원 / 영업이익 711억원 / 영업이익률 22.1%

💡 결론
NC는 기존 강점인 MMORPG 장르에서의 연속 흥행에 이어 캐주얼 게임 사업 다각화 및 향후 플랫폼 수수료 인하 효과로 2026년부터 2028년까지 매출과 영업이익 모두 가파른 성장을 기록할 것으로 전망된다. 지속되는 신작 출시 모멘텀과 수익성 개선이 동시에 진행되는 이익 성장 스토리를 바탕으로 Buy 투자의견 유지 중이다.


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