📌 종목: 한화솔루션 (009830) | BUY | 현재가 30,800원 | 목표주가 60,000원

📊 핵심 투자포인트
- 2Q26 영업이익 2,307억원으로 컨센 1,792억원 대비 29% 상회 전망, 태양광/케미칼 부문 모두 개선
- 태양광 모듈 판가 지속 상승세(QoQ +9%), Non-FEOC 규정 충족 모듈 프리미엄 확대
- 3Q26부터 카터스빌 셀 공장 본격 가동으로 DCA 규정 충족 모듈 생산 가능, 추가 판가 상승 기대
- 미국 태양광 모듈 시장의 공급과잉 해소 단계, 중국 우회 물량 원천 차단으로 시장 구조 개선
- 태양광 한국산 우회덤핑 조사 요구는 보복성 청원으로 큰 문제없이 마무리될 가능성 높음

📈 실적 전망
2026F 매출 17,261.3억원 / 영업이익 791.1억원 / 영업이익률 4.6%
2027F 매출 17,613.5억원 / 영업이익 1,154.9억원 / 영업이익률 6.6%

💡 결론
미국 태양광 모듈 시장의 공급과잉이 해소되면서 가격 상승 국면에 진입하고 있으며, 카터스빌 셀 공장 가동으로 수직계열화 완성 시 프리미엄이 추가 확대될 전망이다. 2026년 영업이익 791억원(전년 대비 흑전)으로 대폭 개선되나 현재 주가는 연초 수준에 머물러 있어 가격 매력도가 높다.


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