📌 종목: CJ프레시웨이 (051500) | BUY | 현재가 22,250원 | 목표주가 48,000원

📊 핵심 투자포인트
- 2Q26 온라인 채널 매출이 분기 최대인 500억원 달성 예상, '마켓보로' 연결 편입으로 50억원 추가 매출 기여
- 온라인 채널 매출 급성장 전망: 2024년 670억원 → 2025년 1천억원 → 2026년 2천억원으로 확대
- 급식 부문 런치 플레이션으로 견조한 식수 지속, 인천공항 케이터링 수주로 매출 긍정적 반영
- 식자재 부문 고객사 증가 추세 지속, 온라인 채널과 통합 배송 서비스를 통한 공급자 바인딩 효과 기대
- 현재 주가 12개월 Fwd PER 4배의 저평가 상태로 중장기 온라인 채널 성장성 대비 밸류에이션 매력적

📈 실적 전망
2024년 매출 3,224.8억원 / 영업이익 94.0억원 / 영업이익률 2.91%
2025년 매출 3,481.1억원 / 영업이익 101.7억원 / 영업이익률 2.92%
2026년 매출 3,745.7억원 / 영업이익 104.8억원 / 영업이익률 2.80%

💡 결론
CJ프레시웨이는 온라인 채널 확장을 위한 마케팅 비용 지출로 단기 손익은 시장 기대를 소폭 하회할 것으로 보이나, 중장기 온라인 채널의 급속한 성장이 기업가치를 크게 제고할 것으로 판단된다. 저평가된 밸류에이션과 식자재 구매의 온라인화 추세 속에서 '마켓보로'와의 시너지를 통한 규모 확대가 주요 투자 포인트이다.


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