📌 종목: 클리오 (237880) | Not Rated | 현재가 9,950원 | 목표주가 -원

📊 핵심 투자포인트
- 2Q26 영업이익 64억원으로 컨센서스 41억원 상회, 수익성 개선 가시화
- 국내 올리브영 채널 회복(+6% YoY)과 구달 어성초 선케어 계절성 수요로 H&B 채널 274억원(+14% YoY) 기록 예상
- 북미 시장 아마존 중심 클리오 브랜드 확대와 캐나다 신규 매출로 92억원(+59% YoY) 고성장
- 하반기 저수익 채널(홈쇼핑·다이소) 축소와 제품 믹스 개선으로 영업이익률 8.5% 달성 예상
- 2026년 연간 매출 3,513억원(+7% YoY), 영업이익 271억원(+65% YoY)으로 턴어라운드 본격화

📈 실적 전망
2025A 매출 3,289억원 / 영업이익 164억원 / 영업이익률 5.0%
2026F 매출 3,513억원 / 영업이익 271억원 / 영업이익률 7.7%

💡 결론
클리오는 상반기 국내 회복과 북미 성장으로 2Q26 실적이 시장기대치를 상회할 전망이다. 저수익 채널 축소와 고수익 채널 확대로 하반기부터 수익성 중심의 실적 개선이 가속화되며, 2026년 영업이익이 전년 대비 65% 증가할 것으로 예상된다.


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