📌 종목: iM금융 (139130) | BUY | 현재가 18,090원 | 목표주가 24,500원

📊 핵심 투자포인트
- CET1 비율이 12.27%로 분기 대비 25bp 상승하며 12.3%에 육박, 증권 RWA 감소분만으로 23bp 기여
- 2026년 순이익 약 4,800억원 전망으로 전년 대비 최소 8% 이상 증익 예상
- 자사주 매입·소각 누적 1,300억원으로 2024년 목표 1,500억원까지 200억원 남음, 4분기 추가 매입 가능성 높음
- NPL 순증 폭이 컸으나 대부분 계절성 요인, 높은 담보비율로 건전성 우려 낮음
- 비과세배당 실시에 맞춰 내년부터 배당 의미있게 증가 계획, 2026년 총주주환원율 43% 대 예상

📈 실적 전망
2026년 영업이익 2,201억원 / 순이익 480억원
2027년 영업이익 2,336억원 / 순이익 506억원

💡 결론
2분기 실적은 비이자이익 부진과 교육세 인상으로 인한 판관비 증가로 예상치를 하회했으나, CET1 비율의 큰폭 개선과 전사적 RWA 관리 노력이 주목할 만함. 올해 순익이 내부 목표치보다는 낮지만 전년 대비 8% 이상의 증익을 이룰 것으로 전망되며, 지속적인 주주환원 정책과 밸류업 계획 업그레이드가 추가 상승 요인이 될 것으로 판단됨.


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