📌 종목: 두산 (000150) | BUY | 현재가 1,197,000원 | 목표주가 1,840,000원

📊 핵심 투자포인트
- 전자BG 사업 영업이익률 29.8% 달성으로 PCB 업계 최고 수준의 수익성 확보
- 광모듈향 CCL 매출 493억원으로 전분기 대비 47.6% 증가하며 새로운 성장동력 부각
- 2분기 영업이익 4,884억원으로 전년동기 대비 37.8% 증가한 견고한 본업 실적
- SK실트론 인수 확정 시 주가 상승 모멘텀으로 작용할 전망
- 지분가치 기반 SOTP 방식 밸류에이션으로 53.7% 상승 여력 존재

📈 실적 전망
2026F 매출 21,992억원 / 영업이익 1,918억원 / 영업이익률 8.7%
2027F 매출 26,300억원 / 영업이익 2,494억원 / 영업이익률 9.5%
2028F 매출 31,035억원 / 영업이익 2,824억원 / 영업이익률 9.1%

💡 결론
두산은 견고한 본업 실적과 함께 광모듈향 사업의 급성장으로 새로운 비즈니스 모멘텀을 확보하고 있습니다. 자회사 주가 하락으로 목표주가는 하향 조정되었으나, SK실트론 인수 확정과 광모듈 고성장 지속 시 상당한 주가 상승 기회가 예상됩니다.


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