📌 종목: 현대모비스 (012330) | BUY | 현재가 482,000원 | 목표주가 680,000원

📊 핵심 투자포인트
- 2분기 영업이익률 6.0% 기록으로 시장 기대치 상회(+7%), 모듈/핵심부품 부문의 흑자 전환
- AS 부품 부문의 이익률 27.8%로 추가 상승, 판가 인상과 우호적 환율(EUR +10%, USD +7%) 기여
- 하반기 고객사 생산 증가, 우호적 환율, 제품 믹스 효과로 수익성 방어 가능
- 로봇 부품 확대 모멘텀: BD 아틀라스향 바디 액추에이터 31종 수주, 11월 시제품 납품 예정, 그리퍼/센서/배터리모듈 추가 논의
- 관계사 보스턴다이내믹스 지분가치 상승 및 로봇 부품을 통한 미래 성장동력 확보

📈 실적 전망
2026년 매출 64,733억원 / 영업이익 3,703억원 / 영업이익률 5.7%
2027년 매출 67,618억원 / 영업이익 4,039억원 / 영업이익률 6.0%

💡 결론
전동화 부문 턴어라운드 지연으로 목표주가를 77만원에서 68만원으로 조정했으나, 모듈/AS 부문의 견조한 수익성과 로봇 부품 사업의 구체적 진행으로 중기 성장 동력은 충분하다. 하반기 원자재 가격 및 해상운임 상승, 인도 영업 손실(예상 1,000억원) 등의 부담이 있지만, 고객사 생산 증가와 우호적 환율 등으로 수익성 방어가 가능할 것으로 예상된다.


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