📌 종목: KB금융 (105560) | 매수 | 현재가 151,800원

📊 핵심 투자포인트
- 2026년 지배주주순이익 +14.4%yoy 최대실적 달성 전망으로 이자이익 및 비이자이익 동시 증가
- 총주주환원율 55% 초과로 배당소득 분리과세 적용 및 2027년 비과세배당 실시로 주주환원 극대화
- ROE 12% 대비 PBR 0.9배의 저평가 상태로 KOSPI PBR 2.4배 대비 괴리율 확대
- 2Q26 지배주주순이익 +13.4%yoy 예상으로 KOSPI 상승에 따른 주식관련이익 및 증권 수수료이익 증가
- CET1 자본 13.8%에서 2Q26 최대실적 및 원달러환율 소폭 상승으로 추가 10bp 상승 전망

📈 실적 전망
2025년 매출 17,945억원 / 영업이익 8,531억원 / 영업이익률 47.5%
2026년 매출 19,020억원 / 영업이익 9,294억원 / 영업이익률 48.8%
2027년 매출 19,093억원 / 영업이익 9,174억원 / 영업이익률 48.0%

💡 결론
KB금융은 이자이익 증가와 비이자이익 개선으로 최대실적을 지속할 것으로 예상되며, 55% 이상의 높은 주주환원율과 안정적 ROE를 제공한다. 현재 저평가된 밸류에이션(PBR 0.9배)과 하반기 기준금리 인상 가능성을 감안할 때 안정적 투자수익이 기대되는 선호주로 판단되어 목표주가 200,000원을 유지한다.


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