📌 종목: 메쎄이상 (408920/KQ) | Not Rated | 현재가 2,800원

📊 핵심 투자포인트
- 국내 1위 전시 주최 전문 기업으로 전시장 직접 운영까지 사업 영역 확대하며 밸류체인 수직계열화 성공
- 1Q26 매출 166억원(+25.8% YoY)에 비해 영업이익 50억원(+51.5% YoY)으로 높은 이익 레버리지 효과 입증
- 전시 개최 건수, 참가 기업, 부스 수, 참관객 수 등 모든 지표가 큰 폭의 성장세를 지속 중
- 데이터 기반의 적중률 높은 전시 기획 능력으로 높은 수익성 유지 가능
- 현재 PER 6배 수준의 저평가 상태이며 배당수익률 4% 이상으로 추가 하방 압력 제한적

📈 실적 전망
2023년 매출 508억원 / 영업이익 112억원 / 영업이익률 22.0%
2024년 매출 671억원 / 영업이익 171억원 / 영업이익률 25.5%
2025년 매출 728억원 / 영업이익 190억원 / 영업이익률 26.1%

💡 결론
메쎄이상은 코로나19 팬데믹 이후 국내 전시 산업의 빠른 회복과 수원메쎄 등 전시장 직접 운영 사업 확대로 매출과 수익성이 동시에 개선되고 있습니다. 올해 약 200억원 수준의 연간 순이익 달성이 기대되는 가운데, 현재 PER 6배의 저평가 상태와 4% 이상의 배당수익률을 고려하면 추가 성장 모멘텀과 함께 안정적인 수익이 기대됩니다.


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