📌 종목: 한국타이어앤테크놀로지 (161390) | BUY | 현재가 65,500원 | 목표주가 85,000원

📊 핵심 투자포인트
- 2분기 영업이익 시장기대치 상회(+5%), 타이어 부문 +8% 달성으로 강한 실적 모멘텀 지속
- 원자재 Spot 가격 하락과 단계적 판가인상(2~4%)으로 3분기 일시 마진 하락 후 4분기 수익성 회복 예상
- 타이어 영업이익률 17.2%로 업계 최고 수준 유지, 18인치 이상 고인치 타이어 비중 49.5%로 지속 증대
- 유럽 중국산 반덤핑 관세로 경쟁력 개선, 북미 테네시 공장 가동 확대로 해외 생산 다각화 진행
- 한온시스템 실적 개선(영업이익률 3.6%, +1.4%p), 저평가 밸류에이션(P/E 6.5배, P/B 0.6배) 및 주주환원 확대('27F 배당성향 35%)

📈 실적 전망
2026F 매출 22조 4,255억원 / 영업이익 2,203억원 / 영업이익률 9.8%
2027F 매출 23조 6,199억원 / 영업이익 2,383억원 / 영업이익률 10.1%

💡 결론
2분기 강한 실적과 전략적 가격인상, 해외생산 확대로 하반기 수익성 회복이 예상되므로 일시적 3분기 마진 하락을 매수 기회로 활용할 필요가 있다. 저평가 밸류에이션과 지속적인 주주환원 정책이 뒷받침되는 가운데 중기적 성장성이 매력적이다.


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