[산업분석 Update] 통신장비 - Overweight

[핵심 투신 시사점]
- 3G/LTE/5G를 거치며 글로벌 SI 업체 수가 급감했고, 상위 SI 중심으로 시장이 재편됨
- 오픈랜(Open RAN) 도입으로 공급망 진입장벽이 허물어져 글로벌 SI 재편이 가속화될 전망
- 오픈랜 보급 시 상위 벤더사 중심으로 M/S 집중이 발생할 것으로 예상
- 국내 무선통신장비 업체들(KMW, 쏠리드, HFR, RFHIC)의 글로벌 M/S 확대 기대
- 5G SA/6G부터 오픈랜 표준 도입 가속화로 상위 무선장비업체의 실적 향상 전망

[시장 변화의 배경]
글로벌 통신장비 시장은 비수기-성수기 수요 차이 심화, 중국 국영 장비업체의 저가 공세 등으로 경쟁이 심화되었고, 자금력과 영업력이 우월한 상위 SI 위주로 M/S가 집중되었습니다. 2005년 상위 4개사(에릭슨, 알카텔-루슨트, 노키아, 지멘스)의 합산 점유율이 77%였던 반면, 2024년 상위 4개사(에릭슨, 화웨이, 노키아, ZTE)의 점유율은 84%로 더욱 집중되었습니다.

[오픈랜 도입의 영향]
기존 기술 표준화는 지역별 진입장벽을 허물어 대형 SI의 시장 장악을 가능하게 했으나, 오픈랜을 통한 공급망 표준화는 대형 SI가 독점 중인 RU/DU/CU 장비를 소형 SI 장비로 대체하는 것을 의도합니다. 이에 따라 오픈랜 보급 시 벤더사 입장에서는 여러 SI에 호환되는 부품을 공급 가능해져 시장 저변이 확대되고, 자금력과 생산력이 우수한 벤더사 위주로 M/S가 재편될 것으로 전망됩니다.

[Top Picks]

📌 쏠리드 (050890) | BUY | 현재가 10,080원 | 목표주가 30,000원

📌 알에프에이치아이씨 (218410) | BUY | 현재가 52,100원 | 목표주가 150,000원

📌 LIG아큐버 (073490) | BUY | 현재가 31,350원 | 목표주가 80,000원

📌 케이엠더블유 (032500) | BUY | 현재가 17,200원 | 목표주가 70,000원

📌 아이씨티케이 (456010) | BUY | 현재가 17,530원 | 목표주가 60,000원

📌 우리넷 (115440) | BUY | 현재가 7,850원 | 목


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