📌 종목: 에코프로비엠 (247540) | BUY (유지) | 현재가 103,500원 | 목표주가 154,000원

📊 핵심 투자포인트
- 현재 주가는 리스크를 과도하게 반영하고 있으며, 성장성은 충분히 고려되지 않은 저가 수준
- 2028년부터 예정된 신규 수주분 반영으로 연간 실적의 가파른 증익 기대 가능
- 배터리 섹터의 선행성을 고려하면 현 가격대에서 매수 기회로 판단
- 인도네시아 니켈 제련소(BNSI) 지분 취득으로 향후 추가 실적 성장 가능성 보유
- 유럽 주요 고객사 신규 프로젝트 공백은 2027년 상반기까지 이어질 전망이나, 이후 회복 기대

📈 실적 전망
2026F 매출 2,345억원 / 영업이익 68억원 / 영업이익률 2.9%
2027F 매출 2,922억원 / 영업이익 144억원 / 영업이익률 4.9%
2028F 매출 3,812억원 / 영업이익 224억원 / 영업이익률 5.9%

💡 결론
전기차 시장 부진으로 인한 단기적 실적 악화는 불가피하나, 북미 ESS 시장 성장과 2028년 수주분 반영에 따른 중기적 실적 회복이 예상된다. 현 저평가 수준에서는 배터리 섹터의 선행성 특성상 매수 기회로 판단되며, BNSI 실적 반영 시 추가 상향 조정 여지가 충분하다.


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