📌 종목: Lam Research (LRCX.US) | 매수 | 현재가 297.72 USD | 목표주가 372.40 USD

📊 핵심 투자포인트
- FY4Q26 최대 실적 경신: 매출 67.2억 달러(YoY +30%), Non-GAAP EPS 1.82달러(YoY +37%)로 컨센서스 대비 EPS 8% 상회
- NAND 부문 폭발적 성장: 전분기대비 103% 증가한 9.8억 달러 기록, AI 서버 인프라 구축으로 고용량 eSSD 수요 급증
- FY1Q27 긍정적 가이던스: 매출 77~84억 달러(컨센서스 대비 +14%), EPS 2.0~2.3달러(컨센서스 대비 +17%)
- 구조적 수익성 개선: 향후 매출총이익률 51~53%, 영업이익률 40% 중반 목표로 지속적 마진 개선
- 2027년 WFE 초호황 환경 형성: 신규 Fab 클린룸 확보 본격화로 장비 출하 및 반입 원활화 기대

📈 실적 전망
2025년 매출 184.36억 달러 / 영업이익 59.01억 달러 / 영업이익률 32.0%
2026년 매출 232.33억 달러 / 영업이익 82.00억 달러 / 영업이익률 35.3%
2027년 매출 340.46억 달러 / 영업이익 134.46억 달러 / 영업이익률 39.5%

💡 결론
AI 인프라 확대로 메모리 반도체 수요가 폭발적으로 증가하면서 Lam Research는 역사상 최대 실적을 기록하고 있습니다. FY1Q27 가이던스가 컨센서스를 큰 폭으로 상회하며 2027년 WFE 투자 초호황이 예상되는 가운데, 구조적 수익성 개선도 동시에 진행 중으로 강력한 성장 모멘텀이 2027년까지 이어질 것으로 전망됩니다.


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