[📌 종목]
포스코퓨처엠 (003670) | BUY | 현재가 137,700원 | 목표주가 171,000원

[📊 핵심 투자포인트]
- 2Q26 영업이익률 3.9%로 전분기 대비 1.6%p 개선, 기초소재 부문의 고수익성이 전사 수익성 견인
- 양극재 부문에서 현대차 배터리 공장 제품 출하가 3분기로 이연되며 3분기 가동률 상승 기대
- 재고 평가 손실 환입 효과로 2Q26 흑자 기조 지속, 전기차 시장 회복 시 양극재 실적 개선 가능
- 2028년 기준 Bull 시나리오 적용 시 목표주가 171,000원으로 설정되었으나 현가격 대비 상승 여력 존재
- 음극재 부문 신규 수주 및 제품 출하 본격화 시 약 2조원 이상의 추가 가치 창출 가능성

[📈 실적 전망]
2026F 매출 2,992억원 / 영업이익 86.7억원 / 영업이익률 2.9%
2027F 매출 4,111.4억원 / 영업이익 119.3억원 / 영업이익률 2.9%
2028F 매출 6,048.1억원 / 영업이익 217억원 / 영업이익률 3.59%

[💡 결론]
포스코퓨처엠은 2Q26에서 수익성 개선을 보였으나 전기차 판매 부진으로 인한 양극재 실적 회복 신호가 여전히 부족한 상황이다. 다만 3분기 양극재 출하 이연분 반영과 음극재 부문 사업화를 통한 실적 개선이 예상되며, 현재 주가에서 목표주가 대비 상승 여력이 크다는 점에서 투자 가치가 있다.


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