신한생각: 지속적인 이익체력과 주주환원 잠재력 주목
2Q26 Review: 컨센서스 부합하는 실적
Valuation & Risk: 목표주가 47,000원으로 상향


신한생각: 지속적인 이익체력과 주주환원 잠재력 주목 
2분기 실적은 무난한 호실적이며, 연간 가이던스(영업이익 3,620억원) 준수 가능성 높음. 향후 지배구조 변화에 따라 주주환원 가치는 높아질 수 있어, 안정적인 이익체력에 더해 투자매력을 높이는 요인이 될 것


2Q26 Review: 컨센서스 부합하는 실적
2Q26 매출액 7,658억원(+2.3%, 이하 YoY), 영업이익 846억원(+9.6%) 발표. 당기순이익은 183억원으로, 쏘카 제3자배정 유상증자에 따른 지분율 희석 등 비현금성 일회성 장부 손실(144억원) 반영. 일회성 비용 제외 시 조정 당기순이익은 344억원(+14%). 2분기 장기렌탈, 단기렌탈 영업이익 각각 453억원(+32%), 99억원(+34%)으로 본업은 견조. 중고차 매각 영업이익은 264억원(-21%)으로 중동 전쟁, 물류 이슈와 고금리 영향 지속. 카셰어링 영업손실 22억원이며, 2027년 흑자 전환이 목표. 비즈렌탈은 주력상품에 집중하여 영업이익 53억원(+23%) 달성

3분기에도 중고차 매각 시장의 불확실성은 지속되나, B2C 장기렌터카 확대 등 렌탈 부문의 이익기여도는 확대됨에 따라 영업이익은 전분기 대기 증가할 것으로 기대. 최근 글로벌 사모펀드 운용사 텍사스퍼시픽그룹(TPG)이 단독으로 롯데렌탈 인수에 입찰. 인수 의지는 매우 높은 것으로 판단. Exit(투자원금회수) 방안은 고배당을 통한 현금흐름 확보 정책이 유력. 총주주환원율 40%인 현 주주환원 정책의 변화 여지 있음


Valuation & Risk: 목표주가 47,000원으로 상향
투자의견 ‘매수’ 유지, 목표주가 43,000원에서 47,000원으로 9% 상향. 목표주가 산정기간 기존 2026, 2027년 평균에서 2027년으로 변경(2026년 비경상손익 존재 감안)하고 목표 PER 9배에서 10배로 상향

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