📌 종목: 카카오뱅크 (323410) | 매수(유지) | 현재가 21,550원 | 목표주가 35,000원

📊 핵심 투자포인트
- NIM이 2.13%로 전분기대비 13bp 급등하며 순이자이익 QoQ 7.7% 증가로 이익 성장 잠재력 확인
- 광고수익 78억원(QoQ +26억원), 체크카드수수료 425억원(QoQ +46억원)으로 플랫폼 수익 점진적 확대 중
- 대출성장 부진(1.1%)에도 불구하고 신용대출·개인사업자대출 증가로 포트폴리오 다각화 진행
- 연체율 0.54%, NPL비율 0.51%로 수개분기 낮은 수준 유지하며 대손비용 569억원으로 양호한 자산건전성 유지
- 하반기 PLCC 신용카드, 외국인 대상 외화체크카드 출시 등 신규 서비스 파이프라인으로 추가 수익원 창출 예정

📈 실적 전망
2026F 영업이익 1,559억원 / 순이익 577억원 / ROE 8.3%
2027F 영업이익 1,712억원 / 순이익 563억원 / ROE 7.8%

💡 결론
2분기 순이자이익과 수수료이익의 예상치 상회로 핵심이익 개선이 확인되었으며, NIM 상승과 플랫폼 수익 확대가 이익 성장의 주요 동력입니다. 마스턴캐피탈 인수를 통한 오토금융·기업금융 확대와 신규 서비스 수익화가 성공적으로 진행된다면 다중주 확장이 가능할 것으로 판단됩니다.


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