📌 종목: 에이피알 (278470) | BUY | 현재가 359,500원 | 목표주가 540,000원

📊 핵심 투자포인트
- 2Q26 실적 시장기대치 초과 달성: 매출액 7,675억원(+134% YoY), 영업이익 1,906억원(+135% YoY, 24.8% OPM)으로 우려와 달리 영업이익률 유지
- 2026년 연간 가이던스 대폭 상향: 매출목표 3조원(기존 2.1조원), 영업이익률 목표 24~26%(기존 25%)로 상향 조정
- 스킨부스터 및 EBD 신사업 성장 모멘텀: EBD 의료기기 국내 인허가 완료(연말/내년초 출시), 스킨부스터 3분기부터 일본·중동 등 주요시장 해외판매 본격화
- 북미 오프라인 채널 확대: 1분기 18%에서 2분기 23%로 오프라인 비중 5%p 확대, 북미 매출 +265% YoY 성장
- 화장품/뷰티 부문 고성장: 화장품/뷰티 부문 +186% YoY 고성장, 바디·헤어 부문 의미있는 성과로 포트폴리오 확장 기대

📈 실적 전망
2025년 매출 15,273억원 / 영업이익 3,655억원 / 영업이익률 23.9%
2026년 매출 30,659억원 / 영업이익 7,721억원 / 영업이익률 25.2%
2027년 매출 47,000억원 / 영업이익 12,000억원 / 영업이익률 25.5%

💡 결론
에이피알은 2Q26 실적 초과 달성과 함께 2026년 연간 가이던스를 대폭 상향하며 성장 탄력을 확보했습니다. 스킨부스터와 EBD 의료기기 출시, 북미 채널 다변화 등 신성장 동력과 함께 화장품/뷰티 부문의 고성장이 지속될 전망으로, 목표주가 540,000원 유지 및 상승여력 50%의 BUY 의견을 제시합니다.


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