📌 종목: 대한제강 (084010) | 매수 유지 | 현재가 8,100원 | 목표주가 13,000원

📊 핵심 투자포인트
- 2Q 실적 호조: 미국향 수출 18% 수준까지 증가, 철근 ASP 상승으로 매출 +18%, 영업이익 +31% 상회
- 수출 시장 확대: 미국 DC건설 수요 확대, 알제리·이집트 고율 관세로 한국산 철근 수요 급증
- 구조적 성장 기반: 2026년 매출 1,440억원 (+15.5%), 영업이익 30억원으로 흑자 전환 예상
- 기업가치제고: 보유 자사주 554만주 중 100만주를 2027년 9월 전 소각 계획, 고배당 정책 병행
- 저평가 주가: PBR 0.3~0.5X, PER 12.6배로 역사적 저수준 상태

📈 실적 전망
2026F 매출 1,440십억원 / 영업이익 30십억원 / 영업이익률 2.1%
2027F 매출 1,587십억원 / 영업이익 37십억원 / 영업이익률 2.3%
2028F 매출 1,654십억원 / 영업이익 42십억원 / 영업이익률 2.5%

💡 결론
2Q 수출 호조와 ASP 상승으로 당사 추정치를 크게 상회하는 실적을 달성했으며, 향후 미국 건설 수요 기반의 수출 확대가 구조적으로 지속될 것으로 예상된다. 하반기 비수기 영향에도 불구하고 100만주 자사주 소각과 배당으로 주가 지지가 기대되며, 저평가 밸류에이션(PBR 0.3~0.5X)에서 회복 여력이 충분하다.


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