📌 종목: LG생활건강 (051900) | Buy (상향) | 현재가 291,500원 | 목표주가 350,000원

📊 핵심 투자포인트
- 2026년 2분기 영업이익 1,028억원으로 컨센서스(752억원) 상회, 일회성 환급금 제외해도 전년 동기 대비 약 60% 증가
- 북미 사업이 새로운 이익 축으로 부상, 닥터그루트의 세 자릿수 성장으로 매출 2,058억원(+47.3% YoY) 기록하며 처음으로 중국 매출 초과
- 면세와 중국의 손실 규모가 통제 가능한 수준으로 안정화되면서 실적 예측 가능성 향상
- Beauty 사업부의 적자 축소가 전사 이익 성장 견인, 2026년 영업이익 394억원으로 전년 대비 130.6% 증가 전망
- 자체 브랜드 비중 확대와 프리미에 믹스 개선으로 북미 사업의 흑자 기조 지속 가능성 높음

📈 실적 전망
2024년 매출액 6,812억원 / 영업이익 459억원 / 영업이익률 6.7%
2025년 매출액 6,355억원 / 영업이익 171억원 / 영업이익률 2.7%
2026년 매출액 6,597억원 / 영업이익 394억원 / 영업이익률 6.0%

💡 결론
그동안 면세 공급 조절과 중국 사업 재편으로 인한 낮은 실적 가시성이 개선되고 있으며, 북미의 닥터그루트가 새로운 성장 동력으로 자리 잡고 있다. 이익의 방향성과 예측 가능성이 높아지면서 투자의견을 HOLD에서 BUY로 상향하고 목표주가를 280,000원에서 350,000원으로 조정했다.


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