📌 종목: 리가켐바이오 (141080) | BUY | 현재가 109,900원 | 목표주가 220,000원

📊 핵심 투자포인트
- ADC의 3가지 핵심 기술(접합, 링커, 페이로드)을 국내 유일하게 자체 보유하며 최적 조합 설계 가능
- β-glucuronide 링커의 혈장 안정성 우수로 Enhertu 대비 독성은 낮으면서 효능은 유사 또는 우수(LCB14에서 Grade 3 이상 TRAE 0%)
- 2026년 임상 진입 파이프라인 10개, 2027년 13개로 확대 예정이며 18개 표적에 대해 연구 중
- LCB14(HER2 ADC)는 post-Enhertu 환자 대상 ORR 50% 이상 달성, 12월 SABCS에서 데이터 공개 예정
- LCB71(ROR1 ADC)은 1L DLBCL에서 ORR 100%, CR 95.5% 달성하며 기술이전 추진 중

📈 실적 전망
2026년 매출 177.7억원 / 영업이익 -134.8억원 / 영업이익률 -75.8%
2027년 매출 260.4억원 / 영업이익 -55.3억원 / 영업이익률 -21.2%

💡 결론
리가켐바이오는 차별화된 ADC 기술력을 바탕으로 임상 파이프라인을 빠르게 확충 중이며, 2026년 하반기 LCB14, LCB71 등 주요 파이프라인의 긍정적 데이터 공개로 기술이전 및 서브라이선싱 기회가 임박했다. 현재 주가는 기술력 성숙도에 비해 저평가되어 있으며, 글로벌 빅파마와의 협력 확대 가능성이 높다.


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