📌 종목: 대우건설 (047040) | BUY | 현재가 15,200원 | 목표주가 20,000원

📊 핵심 투자포인트
- 2Q26 영업이익 2,323억원으로 컨센서스(1,600억원) 대비 45% 상회, 건축주택 마진 개선
- 건축주택 부문 GPM 21.6% 기록(일회성 제거 시 15.6%), 하반기에도 15% 수준 유지 전망
- 하반기 수주 가이던스 상향(18조원→27조원), 체코 원전(4조원) 및 가덕도 신공항(5.5조원) 수주 예정
- 2027~28년 베트남, 체코, 미국 등에서 원전 수주 파이프라인 확보로 성장성 보유
- 미분양 감소(분기 1,180세대) 및 수주잔고 증가(534조원)로 향후 매출 안정성 확보

📈 실적 전망
2025년 매출 8,055억원 / 영업이익 -8,154억원 / 영업이익률 -10.1%
2026년 매출 8,166억원 / 영업이익 8,536억원 / 영업이익률 10.5%
2027년 매출 8,180억원 / 영업이익 7,474억원 / 영업이익률 9.1%

💡 결론
2Q26 실적은 건축주택 부문의 마진 개선으로 시장 예상을 크게 상회했으며, 하반기 대형 인프라 프로젝트 수주로 성장성이 재평가되고 있다. 다만 원전 수주 지연에 따라 목표주가를 기존 49,000원에서 20,000원으로 조정했으나, 원전 수주 여부에 따라 추가 상승 여지가 존재한다.


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