📌 종목: 칩스앤미디어 (094360) | Buy | 현재가 9,930원 | 목표주가 16,800원

📊 핵심 투자포인트
- AI 산업 전반에서의 수혜 확대: 북미 하이퍼스케일러, 중화권 로보틱스 및 AI 반도체 제조사 등 영역별·지리별로 수혜 적극 확장 중
- K-온디바이스 AI반도체 기술개발사업 참여로 4분기 대폭 성장 기대: 2026~2030년 정부 8,000억원 투입 국책 R&D 사업에서 국산 IP 업체로서의 활약
- 안정적인 실적 회복: 2Q26 영업이익 11.3억원(QoQ +523%) 달성하며 정상 궤도 진입
- 라이선스 매출 기반 수익성 개선: 라이선스 매출이 매출의 48%, 로열티 매출 36% 차지하며 안정적 매출 구조
- 중국 반도체 산업 호황 수혜: 중국 증시 IPO 문턱 인하로 반도체사 400개 이상 상장 예정, 중화권 기업 향 추가 수혜 기대

📈 실적 전망
2025년 매출 28억원 / 영업이익 7억원 / 영업이익률 24.5%
2026년 매출 31억원 / 영업이익 7억원 / 영업이익률 21.3%
2027년 매출 37억원 / 영업이익 10억원 / 영업이익률 27.0%

💡 결론
칩스앤미디어는 AI 수요 확산에 따른 라이선스 및 로열티 매출 성장, K-온디바이스 프로젝트 본격화에 따른 4분기 큰 성장이 예상되는 기업입니다. 2027년 EPS 504원에 국내외 피어 평균 P/E 33.4배를 적용한 16,800원 목표주가는 현재주가 대비 69.2% 상승여력을 제시하고 있습니다.


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