📌 종목: 현대제철 (004020) | BUY | 현재가 24,800원 | 목표주가 50,000원

📊 핵심 투자포인트
- 2분기 판재류 중심 판매 회복으로 고정비 축소, 전기로 스프레드 대폭 확대
- 3분기 예상 영업이익 1,156억원(QoQ +100.3%)으로 수익성 개선 가시화
- 적극적인 가격 인상을 통한 판재류 중심 수익성 개선 기대
- 반도체 AI 데이터센터향 봉형강 수요 확대 예상으로 장기 성장성 확보
- 현재 주가 PBR 0.18배로 밸류에이션 매력도 높음

📈 실적 전망
2026년 매출 23,953.6억원 / 영업이익 426.8억원 / 영업이익률 1.78%
2027년 매출 24,957.3억원 / 영업이익 672.0억원 / 영업이익률 2.69%
2028년 매출 25,357.6억원 / 영업이익 802.6억원 / 영업이익률 3.17%

💡 결론
현대제철은 2분기 판매량 회복과 스프레드 확대로 수익성 개선 모멘텀이 형성되고 있으며, 3분기 영업이익이 1,100억원대로 급증할 것으로 예상된다. 고로 ASP 인상과 전기로 원가 안정화로 2027년 영업이익 672억원 달성이 기대되며, 현재 저평가된 밸류에이션은 목표주가 달성의 강력한 지지기반이 될 것으로 판단된다.


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