📌 종목: 풍산 (103140) | 매수 | 현재가 71,200원 | 목표주가 100,000원

📊 핵심 투자포인트
- 최근 큰 폭의 주가 하락으로 상승 여력이 확대되어 투자의견을 매수로 상향
- 2Q 신동 부문에서 전기동 가격 상승으로 메탈게인 540억원 반영되어 예상을 크게 상회
- 하반기 신동 이익 감소에도 불구하고 방산 실적 회복으로 전사 영업이익 안정적 유지 전망
- 2026년 영업이익 418억원 예상으로 전년 대비 40.4% 성장 기대

📈 실적 전망
2024년 매출 4,554억원 / 영업이익 324억원 / 영업이익률 7.1%
2025년 매출 5,049억원 / 영업이익 297억원 / 영업이익률 5.9%
2026년 매출 5,905억원 / 영업이익 418억원 / 영업이익률 7.1%

💡 결론
2Q 실적이 신동 부문의 호조로 예상을 크게 상회했으나, 상반기 방산 부진으로 연간 가이던스 달성이 어려워 보인다. 신동 부문에 POR 7X, 방산 부문에 POR 15X를 적용한 목표주가는 100,000원이며, 현재 낙폭이 크게 반영된 것으로 판단되어 매수 기회로 판단된다.


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