📌 종목: 대덕전자 (353200) | BUY | 현재가 96,800원 | 목표주가 250,000원

📊 핵심 투자포인트
- 2Q26 영업이익 703억원(YoY +3662%, OPM 17.5%)으로 급격한 실적 개선 지속
- 메모리 패키지 기판 판가 인상 및 환율효과로 분기 매출 4,010억원(YoY +63%) 달성
- BT 기판 공급 부족으로 인한 수급 타이트화로 하반기 추가 수익성 개선 예상
- 약 7,700억원 규모의 대규모 설비투자로 27년 2분기부터 캐파 30~45% 확대
- 고객사 선수금 수령 논의로 하방 리스크 축소 및 중장기 성장 가시성 확보

📈 실적 전망
2025 매출 1,065.3억원 / 영업이익 49.1억원 / 영업이익률 4.6%
2026 매출 1,653.0억원 / 영업이익 295.2억원 / 영업이익률 17.9%
2027 매출 2,151.8억원 / 영업이익 450.8억원 / 영업이익률 20.9%

💡 결론
대덕전자는 패키지 기판 판가 인상과 환율효과로 2Q26에 사상 최고 수익성을 기록했으며, 업계 공급 타이트화로 하반기 추가 개선이 예상된다. 대규모 설비투자를 통한 외형 확대와 고객사 선수금 수령으로 중장기 성장이 명확해졌다.


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