📌 종목: 현대건설 (000720) | BUY | 현재가 94,600원 | 목표주가 135,000원

📊 핵심 투자포인트
- 2Q26 영업이익 2,618억원으로 컨센서스(2,140억원) 상회, 주택 부문 마진 개선(GPM 13.2%)이 주도
- 2H26 주요 수주 기대: 펠리세이드 SMR Ph1(플랜트), 완도금일 해상풍력(1.2조원), 데이터센터 2개 현장(1조원)
- 2Q26 수주 18.9조원 달성(국내 5.7조원, 해외 13.1조원), 제철소 수주 5.4조원 포함 대형 프로젝트 수주 지속
- 현대엔지니어링 해외 현장 원가 개선으로 플랜트/인프라 GPM 10.6% 상승
- 원전 수주 이연에 따른 밸류에이션 하향 조정, 향후 확인에 따라 주가 상승 여력 존재

📈 실적 전망
2026년(F) 매출액 25,869억원 / 영업이익 860억원 / 영업이익률 3.3%
2027년(F) 매출액 26,665억원 / 영업이익 1,079억원 / 영업이익률 4.0%
2028년(F) 매출액 30,012억원 / 영업이익 1,619억원 / 영업이익률 5.4%

💡 결론
2Q26 실적이 주택 부문의 마진 개선으로 시장 기대치를 상회했으며, 하반기 대형 수주 기대감과 함께 중기 실적 개선 추세를 보이고 있다. 다만 원전 수주 시점이 2027년으로 이연되면서 목표주가를 기존 240,000원에서 135,000원으로 조정했으나, 원전 관련 불확실성 해소 시 재상향 가능성이 높다.


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