📌 종목: 하이브 (352820) | 유지 | 현재가 163,000원 | 목표주가 300,000원

📊 핵심 투자포인트
- BTS 월드투어 성공으로 2분기 분기 최고 실적 달성 (매출 1조4,500억원, 영업이익 1,709억원)
- 북미·유럽·일본 등 고단가 지역 공연 진행으로 평균 티켓가격과 관객 수 동시 상승
- 위버스 MAU 1,443만명 기록, 전분기 대비 결제금액 12%, ARPPU 24% 증가로 플랫폼 경쟁력 강화
- TXT·엔하이픈·코르티스 등 7개 팀 상반기 밀리언셀러 달성, BTS 단일 IP 의존도 감소
- 미국·일본·라틴아메리카·인도에서 현지 IP 제작으로 글로벌 사업 다각화 진행

📈 실적 전망
2025F 매출 2,631억원 / 영업이익 49억원 / 영업이익률 1.9%
2026F 매출 4,052억원 / 영업이익 564억원 / 영업이익률 13.9%
2027F 매출 4,093억원 / 영업이익 573억원 / 영업이익률 14.0%

💡 결론
하이브는 BTS 완전체 복귀의 경제적 효과가 시장 예상을 크게 상회하며 기록적인 이익성장을 달성했습니다. 다만 2분기가 투어 집중도 높은 고점이라는 우려, 이미 높아진 시장 기대치, 장기 수익성 유지를 위한 BTS 의존도 감소 필요성이 주가 약세의 배경입니다. 하반기 200회 이상 공연 실행, 신규 IP 레버리지, 위버스 수익성 연결, 재계약 시에도 높은 마진 유지 여부가 향후 재평가의 핵심 기준입니다.


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