📌 종목: 세아베스틸지주 (001430) | BUY | 현재가 31,900원 | 목표주가 62,000원

📊 핵심 투자포인트
- 2분기 영업이익 605억원으로 시장컨센서스 539억원 상회, 주요 자회사의 공격적 영업전략 주효
- 특수강 판매량 45.7만톤(YoY +6.4%)으로 고정비 부담 축소, 오일&가스·방산 등 전방산업 수요 증가
- 중국산 탄소합금강봉강에 대한 반덤핑 조사 진행 중, 추후 판결 결과에 따라 수익성 개선 기대
- 올해 중 CASK(사용후핵연료처리장치) 수주 가능성 높음, 내년부터 미국 특수합금 공장과 사우디 무계목강관 공장 본격화
- 현재 PBR 0.6배 수준으로 밸류에이션 부담 제한적

📈 실적 전망
2026년 매출 4,140.8억원 / 영업이익 160.1억원 / 영업이익률 3.87%
2027년 매출 4,522.8억원 / 영업이익 224.6억원 / 영업이익률 4.97%
2028년 매출 4,745.2억원 / 영업이익 230.9억원 / 영업이익률 4.87%

💡 결론
2분기 주요 자회사들의 판매 증가와 공격적 영업전략으로 예상을 상회한 실적을 기록했으나, 3분기는 계절적 비수기와 추석 연휴로 판매 감소가 예상된다. 반덤핑 조사 결과와 해외 신규 사업 진출이 향후 성장의 주요 모멘텀으로 작용할 것으로 판단되며, 저평가된 밸류에이션은 상승의 동인이 될 것으로 기대된다.


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