📌 종목: 현대차 (005380) | 매수 | 현재가 353,500원 | 목표주가 840,000원

📊 핵심 투자포인트
- 2Q26이 실적의 저점으로, 안전공업·현대모비스 화재로 인한 일회성 차질이 3Q26부터 소멸
- 2H26 신차 사이클 본격화(그랜저·아반떼·투싼·제네시스 GV90 등) 및 생산 정상화로 실적 회복
- 고수익 차종 생산 정상화와 믹스 개선으로 수익성 가이던스(6.3~7.3%) 달성 가능
- 미국 HEV 수익성 우위(ICE 대비 15~18% 높은 마진) 및 현지 소싱 확대(80%)로 관세·환율 민감도 감소
- 로보틱스(RMAC 7월 개소, 2028년 3만대 CAPA) 및 SDV(페이스카 1Q27 공개, 4Q28 양산)를 통한 Physical AI 사업화 가시성 상승

📈 실적 전망
2025 매출 186,254십억원 / 영업이익 11,468십억원 / 영업이익률 6.2%
2026F 매출 193,491십억원 / 영업이익 11,588십억원 / 영업이익률 6.0%
2027F 매출 202,341십억원 / 영업이익 14,171십억원 / 영업이익률 7.0%

💡 결론
현대차는 2Q26 일회성 부담(공급망 화재, 원자재·관세 비용)을 지나 하반기부터 신차 출시와 생산 정상화를 통해 실적 회복 및 재평가 모멘텀을 시현할 것으로 전망된다. 로보틱스·자율주행 등 Physical AI 사업화가 순차적으로 구체화되면서 중장기 성장성도 확보할 수 있는 기회의 시점이다.


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