📌 종목: SK하이닉스 (000660) | 보유 | 현재가 1,550,000원 | 목표주가 1,480,000원

📊 핵심 투자포인트
- 단기 과매도 국면으로 주가는 P/EBIT 밴드 하단까지 급락한 상태
- 2Q26 연속 기대치 하회 실적으로 DRAM ASP 상승폭이 제품 믹스 영향으로 예상보다 저조
- NAND 현물가격이 4월 이후 하락 추세이며 소비 경기 악화로 수요 모멘텀이 피크 아웃
- 하이퍼스케일러의 AI 투자가 가성비 중심으로 선회하며 향후 공급과잉 전환 우려
- 업황 고점에서의 CXMT IPO 흥행으로 경쟁 심화 리스크 가중

📈 실적 전망
2026F 매출 330,080억원 / 영업이익 254,265억원 / 영업이익률 77.0%
2027F 매출 302,068억원 / 영업이익 205,142억원 / 영업이익률 67.9%
2028F 매출 196,344억원 / 영업이익 61,226억원 / 영업이익률 31.2%

💡 결론
수요 둔화 추세가 지속되고 제조사들의 경쟁적 신증설로 공급과잉 우려가 커지면서 주가 반등폭이 제한적일 전망이다. 현재 과매도 국면이나 펀더멘털 개선까지 상당한 시간이 필요하므로 투자의견 '보유'를 유지한다.


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