📌 종목: 하이브 (352820) | BUY | 현재가 188,800원 | 목표주가 320,000원

📊 핵심 투자포인트
- 2Q26 연결 매출 1조 4,500억원(YoY +105.5%), 영업이익 1,709억원으로 시장기대치 대폭 상회
- 방탄소년단 월드투어 본격 반영으로 공연 부문 매출 6,477억원(YoY +243.3%) 급성장
- BTS 투어 MD 주도로 MD 및 라이선싱 부문 3,106억원(YoY +103.1%) 성장
- 저연차 아티스트 성장(코르티스, TWS, &TEAM 등)에 따른 중장기 수익성 개선 잠재력
- 현재 12MF PER 약 20배는 역사적 저점 수준으로 중장기 관점에서 매력적 밸류에이션

📈 실적 전망
2025년 매출 2,650억원 / 영업이익 49억원 / 영업이익률 1.9%
2026년E 매출 4,877억원 / 영업이익 287억원 / 영업이익률 5.9%
2027년E 매출 3,716억원 / 영업이익 432억원 / 영업이익률 11.6%
2028년E 매출 4,625억원 / 영업이익 556억원 / 영업이익률 12.0%

💡 결론
2Q26 실적 호조와 공연·MD 부문의 강력한 성장세가 지속되며 중장기 실적 성장 기반이 강화되고 있습니다. 공연 비중 확대에 따른 마진 부담이 존재하나, 저연차 아티스트 성장과 글로벌 아티스트 육성으로 수익성 개선이 가능할 것으로 판단됩니다. 목표주가 320,000원은 현재가 대비 69.5% 상승여력을 제시하고 있습니다.


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