『현대건설: 이제는 실적, 수주 차례』
신한 건설/리츠/부동산 김선미 ☎ 02-3772-1514

▶ 신한생각: 상승여력은 충분, 이제는 실적/수주 확인하며 상승 전망.
: 단기 주가 급등 부담있으나 1) 4Q25 분기별로 축소될 실적 불확실성, 2) 가시화되는 대형원전/SMR 수주, 3) 기대보다 빠르고 광범위하게 진행되는 글로벌 대형원전 발주계획, 4) 중단기 실적을 받쳐줄 주택시장 회복 가능성 등을 고려 시 추가 주가 상승여력 존재.
다만 타 원전 관련주와의 벨류에이션 갭 축소된 만큼 실적(26F 플랜트 원가율)및 수주(상반기 美 SMR) 확인하며 주가 상승 이어갈 것으로 기대


▶ 4Q25 Preview: 분기 지날수록 실적 불확실성은 축소
: 4Q25 매출액 7.3조원, 영업이익 1,101억원으로 OP 기준 컨센서스 상회 전망. 본사 주택부문 원가율 안정화 및 해외 플랜트 일부 클레임 정산 효과. 저수익공사 준공되는 연말까지 추가원가 발생 가능성 남아있으나, 분기 지날수록 변수 축소, 일회성 비용 규모 감소 기대

: 중요한 것은 2027년 이후 실적. 1) 주택수익성 정상화(27F 21~23 착공현장 비중 10% 이하), 2) 사우디 아미랄, 이라크 바스라 둥 주요 진행현장 원가율 견조(90% 이하 추정) 고려 시 2027년 OP 1.3조원으로 정상화 전망(27F 주택, 플랜트 원가율 각각 90%, 92% 추정). 멀티플 확대와 함께 탄탄한 실적이 주가 상승 견인 예상


▶ Valuation & Risk
: TP 11만원(상향), BUY
: 중장기 30조원 매출 내 주택11, 토목 2, 플랜트 4.5, 원전 2.5, 현엔 10조원 매출 가정, NOPLAT 가중치, 타겟멀티플 주택 7, 토목/플랜트 5, 원전 20, 현엔 5배 적용 시 상승여력 20%


※ 원문 확인:
http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.do?attachmentId=348580

위 내용은 2026년 1월 14일 7시 53분 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다

노보노디스크 CEO, 비만 치료제 포트폴리오 강화 위해 인수합병 검토 중 - 보도
Novo Nordisk CEO eying deals to boost obesity drugs portfolio

https://seekingalpha.com/news/4538955-novo-nordisk-ceo-eying-deals-boost-obesity-drugs-portfolio

Novo Nordisk eyes big or small weight-loss deals after launching oral Wegovy. Read more here.

https://static.seekingalpha.com/cdn/s3/uploads/getty_images/2245373725/image_2245373725.jpg?io=getty-c-w630

🖼 1월 14일 바이오 관련 뉴스

삼성바이오에피스,자가면역질환 치료제 '에피즈텍' 펜제형 품목허가
 
제이앤피메디,고려대기술지주와 바이오헬스 스타트업 임상·사업화
 
“될 기업만 끝까지 밀어준다” 정부 '바이오 초격차 스타트업(DIPS)'
 
심평원, 비급여·마약류·과다진료 '관리체계 전환' 본격화
 
[기고] "신약개발 강국 도약 위해선 ‘신물질개발 블랙홀’ 탈출 해야"
 
신약개발 패러다…

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“중국, 엔비디아 H200 칩 사실상 수입통제”

https://www.etoday.co.kr/news/view/2545272

디인포메이션 “특별한 경우에만 수입 허용 통보”미국은 중국 판매 공식 승인▲엔비디아 로고가 보인다. 로이터연합뉴스중국이 미국 엔비디아의 최첨단

[현대차증권 경제/채권 최제민]
Macro Comment - 인플레이션 압력 약해도 인하는 어려워

- 12월 미국 헤드라인 CPI +0.3%(YoY +2.7%), 근원 CPI+0,2%(+2.6%)를 기록
- 상품가격 중심 인플레 압력 예상보다 약한 점 긍정적이나 인플레이션 리스크 해소는 아직
- 기저효과와 견조한 미국 경기 등 감안할 때 2월부터는 소비자물가 상승률 재차 높아질 전망
- 연준 기준금리. 1분기 인하 어려운 환경, 반기말 마다 한번씩 연내 2회 인하 전망은 유지


*자세한 내용은 하단 링크 자료 참고 부탁드립니다 🙂
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*현대차증권 투자전략팀 통합 채널: t.me/hmsecstrat

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