* Bofa Hartnett: 2020년대 첫 5년의 승자는 주식. 향후 5년은 주요 원자재

• 2020년대 첫 5년은 주식이 주도했으나 향후 5년 시장은 원자재 중심으로 전환

• 6가지 구조적 변화가 이 사이클을 주도
1) 세계화는 민족주의로 전환,
2) 미국은 효율우선에서 민생우선으로 전환,
3) 연준은 독립에서 순응으로 전환,
4) 미국 국경은 개방에서 통제로 전환,
5) 서비스업은 제조업으로 전환,
6) AI 군비 경쟁은 전복으로 전환

• 여기에 달러…