◈하나증권 해외주식분석◈

선진국 기업분석 강재구(T.02-3771-3386)
*텔레그램 채널: 하나증권 미국주식 강재구

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★ AI 인프라: 2026년 트럼프와 버블을 즐기세요 (Feat. 프로세서부터 가상화폐 채굴 기업까지)
★ 자료:
https://buly.kr/HHdb3YT


▶트럼프는 2026년 중간선거 승리를 위해 AI가 필요하다
-미국인들은 미국의 인플레이션과 경제를 걱정하고 있으며 주식시장은 일반인들에게 양호한 경제를 보여줄 수 있는 직관적인 홍보 수단
-정책 효과 과시 가능. 미국 GDP의 대부분을 차지하는 소비 주체인 가계 자산의 68%가 금융자산
-S&P 500은 시가총액 가중 지수. 성장 섹터의 시가총액 비중은 49.7%. AI 자본지출 모멘텀은 트럼프에게 유리
-ISM 제조업 PMI와 NFIB 소기업 낙관지수 등은 금리인상 및 미 중 무역 전쟁이 있었던 트럼프 1기에 확장 국면
-플랫폼 기업들의 자본지출 덕분에 S&P 500과 러셀 2000 등의 2018년 EPS 성장률도 높은 기저효과가 있었던 2021년을 제외하고 가장 높았음
-미국 건설 계획 지수는 역사적 고점을 경신했으며 이는 데이터센터 투자 계획 확대 영향. 착공 및 건설 지출은 계획 대비 부진. 트럼프는 국가 및 기업들에게 투자 집행을 독려할 것

▶ AI가 바꾼 환경
-AI가 신규 데이터센터 확장뿐만 아니라 기존 데이터센터의 개선까지도 야기. 데이터센터 투자 사이클의 규모가 커지고 길어질 여지가 있음
-데이터센터 투입 비용 구조와 투자사이클을 이끄는 플랫폼 기업들의 자본지출 관련 발언 등을 감안하면 2026년 초반엔 IT가 유리할 것으로 판단되며, 후반으로 갈수록 건설 등 산업재에 대한 관심이 커질 것
-플랫폼 기업들의 프로세서 사용 연장 움직임이 있음. 교체된 프로세서는 기존 데이터센터로 들어가면서 그 외 부품들의 교체 수요도 유발
-가상화폐 채굴 기업에 대한 관심도 필요. 가상화폐 채굴 기업들은 GPU와 전력 등 인프라를 확보하고 있기 때문
-가상화폐 침체기로 유휴 자원들이 있음. 가상화폐
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