CJ대한통운 (000120.KS/BUY): 3Q26 Re: 저점 매수 관점에서 접근 가능[CJ대한통운 ]

📌 종목: CJ대한통운 (000120) | BUY (유지) | 현재가 67,600원 | 목표주가 100,000원 📊 핵심 투자포인트 - 3분기 영업이익은 컨센서스에 부합했으나, 일회성 HUB 투자 집행과 원가 증가 영향으로 전년 동기 대비 25% 감소 - 택배 시장 점유율은 2025년 1분을 저점으로 상승세로 돌아섰으며, 향후 ASP(평균단가) 상승으로 이어질 전망 - 2026년 집중된 HUB 투자 효과가 2027년에 본격화되며 배송 경쟁력 제고 및 1위 지위 공고화 기대 - CL 사업부는 AI 및 자동화 운영모델 도입을 통해 2027년 이후 추가적인 원가 절감 가능성 확보 - 글로벌 사업은 미국 물류센터 초기 비용과 중동 프로젝트 중단 영향이 있으나, 2027년 전 사업부 마진 개선 기대 📈 실적 전망 2025년 매출 12,284.7억원 / 영업이익 508.1억원 / 영업이익률 4.1% 2026년 매출 12,904.9억원 / 영업이익 444.9억원 / 영업이익률 3.4% 2027년 매출 13,481.2억원 / 영업이익 514.8억원 / 영업이익률 3.8% 💡 결론 CJ대한통운은 일회성 투자 비용과 대외 변수 영향으로 2026년 실적이 주춤했으나 2027년부터는 전 사업부의 마진 개선이 가시화될 전망이다. 택배 사업부의 ASP 상승과 원가 절감 효과가 주가 상승의 트리거가 될 것이며, 현재 주가는 12MF P/E 7배 수준으로 저점 매수 관점에서 접근이 유효하다.

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