두산 (000150.KS/매수): 커지는 우려에도 견조한 업황[두산 ]

📌 종목: 두산 (000150) | BUY (유지) | 현재가 611,000원 | 목표주가 1,270,000원 [핵심 투자포인트] - 3Q26 전자BG 매출 8,020억원(YoY +82%), 영업이익 2,353억원(YoY +127%) 기록하며 제한된 생산능력에도 견조한 성장 지속 - AI 가속기, 네트워크 스위치, 광모듈용 고부가 CCL 수요 증가와 판가 인상, 믹스 개선 효과 반영 - 향후 2-3년간 CCL 공급 부족 예상 및 LTA 체결 시 우호적 가격 조건 확보 전망에 따라 2029년 말까지 대규모 증설 진행 중 - AI Capex 둔화 우려에도 빅테크 경쟁 지속 및 N사향 신규 경쟁사 진입 제한으로 기존 공급사 우위 구조 유지 [실적 전망] 2025년 매출 19,784.1억원 / 영업이익 1,062.7억원 / 영업이익률 5.4% 2026년 매출 22,069.4억원 / 영업이익 1,802.7억원 / 영업이익률 8.2% 2027년 매출 26,409.2억원 / 영업이익 2,888.3억원 / 영업이익률 10.9% [결론] 두산은 AI 가속기 및 고부가 CCL 중심의 수요 호조와 공급자 우위 시장 환경에 힘입어 가파른 실적 성장을 이어가고 있다. 최근 주가는 대외 우려로 과도하게 조정받았으나, 탄탄한 펀더멘털과 중장기 증설 모멘텀을 감안할 때 현 주가는 성장성 대비 저평가된 국면이다.

원문 보러가기 hanaw.com →