[LIG디펜스앤에어로스페이스/매수] 캐파 확충 과도기, 수출 다변화 모멘텀 유효[LIG디펜스앤에어로스페이스]

📌 종목: LIG디펜스앤에어로스페이스 (079550) | 투자의견 [유지] 매수 | 현재가 326,000원 | 목표주가 540,000원 📊 핵심 투자포인트 - 중동 3개국(UAE, 사우디, 이라크) 천궁-II 10조원을 포함한 총 14.6조원 규모의 풍부한 해외 수출 수주잔고 보유 - 사우디 천궁-II 양산 본격화 및 동남아(말레이시아, 필리핀), 아프리카(모로코) 등으로 수출국 다변화 진행 중 - 구미3하우스 및 김천 공장 CAPA 증설 완료 시 2028년경부터 대규모 양산 체계 구축 및 이익 체력 강화 전망 - 단기적으로는 연구개발 비중 확대, 자회사 고스트로보틱스 적자, 환율 변동성에 따른 마진 압박 및 비용 부담 존재 📈 실적 전망 2025년 매출 4,307십억원 / 영업이익 319십억원 / 영업이익률 7.4% 2026년 매출 4,997십억원 / 영업이익 399십억원 / 영업이익률 8.0% 2027년 매출 5,759십억원 / 영업이익 522십억원 / 영업이익률 9.1% 💡 결론 3분기 실적은 충당금 및 자회사 적자 등으로 컨센서스를 하회했으나, 14.6조원에 달하는 견조한 해외 수출 수주잔고와 중동 지역의 양산 본격화로 중장기 성장세는 유효합니다. 단기 마진 압박과 생산 캐파 확충 과도기를 거쳐 2028년 이후 본격적인 외형 성장과 이익 개선이 기대됩니다.

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