[롯데케미칼/보유] 샤힌 상업가동에 따른 충격 확인 필요[롯데케미칼]

📌 종목: 롯데케미칼 (011170) | 투자의견 유지 (보유) | 현재가 46,600원 | 목표주가 52,000원 📊 핵심 투자포인트 - 예상보다 컸던 역래깅 부담(석화 제품 가격 하락 및 환율 하락)으로 3분기 영업이익 -2,814억원을 기록하며 적자 전환 및 적자 폭 확대 - 첨단소재 부문이 인수 이후 최초로 분기 적자(-154억원)를 기록하는 등 전 부문에서 시황 부진 영향 직격탄 확인 - 4분기에도 역래깅 부담은 축소되나 낮은 평균 환율과 고객사 구매 수요 위축으로 대규모 영업적자 지속 전망 - 역내 설비 증설 및 샤힌 프로젝트 상업 가동에 따른 실적 부담이 상존하여 보수적 접근 필요 📈 실적 전망 2024년 매출 19,895십억원 / 영업이익 -915십억원 / 영업이익률 -4.6% 2025년 매출 18,483십억원 / 영업이익 -943십억원 / 영업이익률 -5.1% 2026년 매출 20,324십억원 / 영업이익 -326십억원 / 영업이익률 -1.6% 💡 결론 롯데케미칼은 석화 제품 가격 하락과 환율 하락에 따른 역래깅 부담으로 3분기 예상보다 큰 폭의 영업적자를 기록했습니다. 4분기에도 업황 회복 기대감이 낮고 역내 증설 및 샤힌 프로젝트 가동에 따른 시황 충격이 우려되므로, 투자의견 '보유'를 유지하며 실적 안정화 확인 후 매수 접근을 권고합니다.

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